在2025年年报、2026年一季报完成漂亮答卷后，此番海康威视又交付了超预期中报，再次引发各方反响。而从更宽阔的视角来看，当下的海康威视或有望开启一个全新时代。
7月24日晚，海康威视正式发布2026年半年度报告，整体业绩超出预期。上半年，公司总收入468.23亿元，同比增长11.97%，归母净利润78.96亿元，同比增长39.57%，创出了接近五年来最好的成绩。
根据海康威视预判，公司有望于2026年在收入、净利润方面再攀新高，其中全年营收预计更是会突破千亿大关。
回顾近年，从2024年中海康威视开启了本轮经营调整，从2025年开始提质增效的成效开始显现。现如今，站在市场面前的海康威视既是一家兼具业绩增速、盈利质量、高分红水平的“科技白马”，更是一家手握新增长点且置身AI从物理世界到数字世界桥梁之上的硬核科技企业。
继2025年全年完成超预期利润增长，再到2026年一季度公司实现营收、利润“双高增”后，海康威视再一次用硬核数据向市场证明其“向上”动力。
按照此次中报计算，2026年二季度，海康威视实现营业总收入261.07亿元，同比增长12.11%，归属于上市公司股东的净利润51.15亿元，同比增速更是高达41.34%，连续第六个季度实现净利润同比增速逐季提升。
拉长时间来看，海康威视的这份业绩也颇具“含金量”。纵观上半年，公司取得的39.57%归母净利润同比增长为近五年最高值，且该增速相较2021年H1仅相差不足一个百分点，无限接近近十年最好水平。
值得一提的是，海康威视自2024年中开启经营调整，2025年调整阵型、提质增效，2026年乘势而上、再攀新高，将“有效益的增长”视作核心经营目标之一。
而放眼当下，海康威视也在财报中验证了其在“精耕细作”方面所取得的成果。公司于2026年二季度实现三项费用率合计27.9%，同比下降1.5个百分点；其中，公司对销售费用率的控制最为突出，使得该项指标同比降幅达1.2个百分点。
与此同时，海康威视还在2026年二季度取得50.67%的毛利率水平，高于过去几年42%至46%的区间，并同比增长5.26个百分点。
据了解，作为行业的龙头企业，海康威视在本轮原材料涨价潮中仍能维持较高毛利率，虽有前期低价库存转收入的贡献但更为不可忽视的是，公司在产品竞争力持续提升、产品线梳理以及受益于行业反内卷趋势的共同作用下，才得以实现毛利率中枢的抬升。
从2025年起，海康威视开启中期分红，当年每10股派4元（含税），金额达36.66亿元。进入2026年，公司再度拟实施中期分红，拟每10股派5.5元（含税），分红总额上升至50.41亿元，占当期归母净利润的63.84%。
再将2026年拟中期分红叠加5月份已实施完成的2025年分红来看，在整个2026年度，海康威视累计分红总额将超119亿元。而这也是公司连续两年分红超过百亿体量。
数据显示，海康威视自2010年上市，除了通过IPO募资34亿元之外，就再无进行股权增发再融资。而在公司2026年中期分红实施后，公司分红及回购总额累计将高达844.88亿元，相当于IPO募资额的24.85倍。
对投资者而言，分红是衡量一家上市公司经营绩效、股东回报的一个核心指标。其一方面映射管理层是否乐意拿出“真金白银”回馈股东，另一端考验公司本身是否有足够的实力支撑股东回报。也正因此，具备持续高分红特质的海康威视才会被市场看作“科技白马”。
“远见，是成功企业的前提；创新，是企业基业长青的核心。”这是管理学大师吉姆·柯林斯曾在其著作《基业长青》一书中提到的一个观点，也是海康威视发展路径的最好诠释。
回溯历史，海康威视早于十年前便确立了安防领域绝对领先的地位。但公司并没有止步于此，而是之后逐步布局创新业务，以此把握更多新兴领域机遇，并与主业形成联动。
现如今，海康威视已完成八大创新业务布局，包括萤石网络、海康机器人、海康微影、海康汽车电子、海康存储、海康睿影、海康慧影、海康消防，涵盖了智能家居、机器人、热成像、汽车电子、存储、探测、医疗科技、智慧消防等广阔领域。
将海康威视的营收拆分，可以清晰地看到主业和创新业务两大板块的格局。创新业务的发展，成为了公司即期业绩增量的有力保障。
回顾2025年，海康威视创新业务整体实现营收254.46亿元，同比增长13.17%，占全公司营收比重达27.51%。而创新业务中的八家子公司有七家实现盈利，更是有四家年营收均已突破40亿元。
上半年，公司的机器人、热成像分别实现业务营收40.28亿元、29.64亿元，同比增长28.34%、47.61%，而公司的汽车电子业务营收27.64亿元，同比增长17.50%，存储业务营收19.44亿元，同比增长88.18%。同时，公司亦通过智能家居业务取得营收28.18亿元。
最终，公司上半年创新业务占全公司营收比重进一步攀升至32.4%，营业收入达151.7亿元，同比增长28.93%，毛利率44.35%，较上年同期增加6.07个百分点。由于创新业务全面爆发，也推动公司少数股东损益同比增长96.64%至12.27亿元。
海康威视表示，2026年创新业务将迎来高速发展，营业收入和净利润均有望实现较快增长，不仅是重要的收入增长点，也将成为重要的利润增长点。
值得一提的是，在创新业务以外，海康威视的“基石”——主业也为公司业绩带来了活力。
具体而言，通过主动退出行业内卷以及专注更有效益的增长，公司国内主业在上半年实现营业收入187.08亿元，同比增长4.98%。其中，PBG、EBG、SMBG三个事业部分别实现4.67%、3.63%、13.55%的同比增速。
与此同时，公司海外主业也彰显韧性，于上半年实现营业收入129.45亿元，同比增长5.84%。
展望未来，随着国内外主业延续平稳增长势头、创新业务持续快步向前，属于海康威视的增长叙事或还有诸多空间可以演绎。
外界应该如何正确理解当下以及未来的海康威视？要做到这点，必须先了解到时代背景。
据德勤报告分析，当前有5%的企业表示物理AI正在对其组织产生变革性影响，预计在未来三年内，这一比例将上升至41%。德勤还指出，目前有3%的企业已将物理AI广泛融入其运营体系，预计在两年内这一比例将提升至18%。可见，从趋势而言，数字世界与物理世界的融合已不可逆。
当然，需要指出的是，要让数字世界与物理世界完美衔接，那么此过程势必离不开一大核心要素——感知能力。
例如，如果一款自主化实体设备需面对不同环境作业，其能否向着指令效果稳定运行，需要感知属性作为支撑；一旦该设备对环境变化的感知不足，那么长时间如预期完成任务将是无稽之谈。
又例如，在人进行生产作业或者管理过程中，难免因为一些原因形成纰漏。此时，来自数字世界的“智能元素”能否在第一时间检验出问题，或是在事后准确反馈发生过程、总结结果，也必须通过感知实现加持。
基于此，能够对外提供强大感知能力的企业也就拥有了独特价值。放眼国内外，海康威视正是典型代表。
目前，海康威视推出的观澜大模型技术体系覆盖“基础大模型-垂类大模型-大模型产品-行业应用”，前有看得见、摸得着的硬件产品，后有大模型和软件“助阵”，能够处理视频、图像、语言、音频、X光、毫米波等丰富的物联感知信息。
与此同时，海康观澜大模型技术体系也极具“多、快、准、省”系统性优势，目前已深耕90多个垂直行业、2000多个场景，沉淀了600多种智能化解决方案。其也支持小样本快速注册，拥有完备部署工具链，叠加配套完善的服务体系，使得从模型开发到部署落地再到服务响应的全流程皆可提速。
观澜大模型技术体系亦体现了信号质量、模型精度与软硬件系统协同提升的优势。尤其是在精准感知层面，可以显著提升检出率、检准率以及泛化能力。譬如，能将周界防范误报率降低90%以上，工业微孔缺陷检出率达99.99%，安检场景下X光安检检出率达97%以上。
此外，观澜大模型技术体系坐拥灵活的部署架构、推理优化与完备的工程化保障，可以助力客户省心稳定地用好产品。
海康威视表示，公司打造的观澜大模型技术体系，期望通过强大的物联感知和认知能力，洞察万物的状态和规律，帮助物理世界和数字世界实现更好地联接，推动社会、产业和生活的智能化发展。
值得注意的是，在中报业绩说明会上，海康威视还明确提及，做好人工智能从物理世界到数字世界的“桥梁”，将会为公司未来几年的发展提供广阔市场空间。
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